## 原文要点
据华尔街投资银行杰富瑞（Jefferies）报告指出，随着机构投资者将关注点从投机交易转向实际的金融基础设施，未来两年内，加密货币和区块链领域有望迎来一波上市潮，并在五年内催生一个规模达1万亿美元的公开市场。该报告发布于杰富瑞首次数字资产投资者大会之后，会议汇聚了35家数字资产公司高管和约150位机构投资者，核心议题并非比特币价格投机，而是区块链系统如何日益融入传统金融。
原文指出，客户互动持续增长，焦点正转向新兴受益者，因为银行、交易所、资产管理公司、金融科技公司和支付公司都在积极整合区块链基础设施。尽管2025年加密IPO市场表现强劲，今年有所放缓，但预计下半年将有新一波上市潮，包括Securitize和Kraken母公司Payward等公司正在敲定IPO计划。
杰富瑞强调，代币化——即在区块链网络上表示金融资产的过程——是推动这一转变的最大驱动力之一。会议高管表示，代币化货币市场基金、私募信贷产品和基于区块链的结算系统已在生产中，这得益于近期监管指导减少了数字资产的法律不确定性。摩根大通、摩根士丹利等传统金融巨头正全力将区块链技术融入其业务模式，而代币化和稳定币已成为行业焦点。Consensys创始人兼首席执行官Joseph Lubin在迈阿密共识大会上表示：“我们正迈向一个整个经济都将被代币化的世界。”
原文还指出，进一步的监管清晰度，特别是美国拟议的《CLARITY法案》，有望加速机构采纳，成为推动更多机构投资和将基于区块链的金融推向主流的“缺失环节”。报告强调，传统金融公司正日益与原生加密基础设施提供商合作，而非直接竞争。案例包括Securitize与Computershare合作帮助上市公司发行代币化股份，以及CoinDesk母公司Bullish收购Equiniti以强化其区块链结算基础设施。稳定币和代币化支付被反复提及为近期增长的关键领域，尤其是在支付公司寻求降低跨境转账成本和实现全天候运营的背景下。杰富瑞认为，机构投资者正将数字资产视为一种颠覆性技术，能够长期增强其商业模式，而非短期投机工具。
## 深度分析
杰富瑞的这份报告，与其说是一份市场预测，不如说是华尔街对数字资产未来战略布局的一次公开宣示。其核心论断——万亿美元加密IPO市场和机构转向金融基础设施，无疑在加密世界的喧嚣中，投下了一枚清醒剂。这不仅仅是数字，更是传统金融巨头对区块链技术认知和应用范式的一次根本性转变。
首先，将目光从比特币价格投机转向“核心金融基础设施”，这本身就是一场认知革命。过去十年，加密货币市场的主旋律是波动、暴富神话和散户狂热。然而，当杰富瑞这样的顶级投行开始强调代币化货币市场基金、私募信贷产品和区块链结算系统时，这标志着加密资产正在从“投机标的”向“生产要素”华丽转身。华尔街的精明在于，他们不再被Meme币的短期涨跌所迷惑，而是看到了区块链作为底层技术，能够为现有金融体系带来效率提升和成本降低的巨大潜力。这好比淘金热时期，淘金者追逐黄金，而更聪明的商家则专注于出售铲子和镐头。
其次，代币化被视为“最大的驱动力”，这并非空穴来风。在高度监管的传统金融世界，资产的流动性、透明度和结算效率一直是痛点。代币化通过将实物资产或金融产品映射到区块链上，理论上可以实现资产的碎片化、全天候交易和即时结算，从而显著提升资本效率。监管机构态度的软化，特别是围绕《CLARITY法案》的讨论，进一步为这一趋势提供了合法性。这表明，监管层也开始意识到，一味压制不如积极引导，将创新纳入现有框架，才能真正释放区块链的价值。
再者，传统金融公司与原生加密基础设施提供商的“合作而非竞争”，揭示了一种成熟的生态构建模式。像Securitize与Computershare的联手，以及Bullish收购Equiniti，都表明传统巨头不再试图“闭门造车”或“另起炉灶”，而是选择与在区块链领域深耕已久的专业玩家强强联合。这种融合，既能利用传统金融的庞大用户基础和合规经验，又能借助加密世界的创新技术和敏捷性，形成优势互补。这预示着一个混合金融时代的到来，传统与新兴不再是水火不容，而是相互渗透、共同演进。
然而，我们也应保持审慎。1万亿美元的公开市场固然诱人，但实现这一目标仍面临诸多挑战。技术互操作性、网络安全风险、全球各地监管政策的协调统一，以及大规模机构采纳所需的用户体验优化，都非一日之功。此外，虽然华尔街的重心已转移，但加密货币市场的投机属性短期内难以完全消除，新的风险点也可能随之出现。杰富瑞的报告描绘了一幅令人振奋的蓝图，但从蓝图到现实，仍需要市场各方持续的努力和智慧。这波“科技颠覆”的浪潮，才刚刚开始。
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📰 来源: [coindesk.com](https://www.coindesk.com/markets/2026/05/27/crypto-ipos-could-create-massive-usd1-trillion-market-amid-tokenization-wave-jefferies-says)