## 原文要点
据《海峡时报》报道，尽管2026年第一季度表现强劲，新加坡贸易与工业部（MTI）仍将2026年全年经济增长预测维持在2%至4%的区间，并指出下行风险“显著上升”。原文指出，自2月伊朗战争爆发以来，新加坡经济前景已有所减弱，尽管第一季度经济表现超出预期，同比增长6%，延续了上一季度的5.7%扩张，远高于MTI此前预估的4.6%，也是自2024年第三季度以来的最快增速。
原文提及，MTI在第一季度经济调查报告中表示，批发贸易、制造业以及金融和保险行业的强劲表现是经济增长的主要驱动力。特别是，强劲的AI相关需求推动了批发贸易部门的机械、设备和用品领域，以及制造业中的电子和精密工程集群的增长。按季度环比经季节性调整后，第一季度经济增长1%，虽较前一季度的1.3%有所放缓，但好于4月公布的0.3%的收缩。
受强劲的第一季度表现鼓舞，马来亚银行（Maybank）和大华银行（UOB）均上调了对2026年新加坡经济增长的预测，分别调整至4.2%和3.2%。马来亚银行宏观研究区域联席主管蔡学斌博士表示，新加坡经济展现出韧性，并受到AI资本支出、建筑业繁荣和避险资金流动的强劲推动。然而，原文也指出，中东战争的爆发导致原油及相关石油产品价格上涨和短缺，对批发贸易部门的燃料和化学品领域以及制造业的化学品集群造成收缩。自战争爆发以来，油价飙升，霍尔木兹海峡的关闭（曾承载全球20%的石油消费）扰乱了供应链，对包括新加坡在内的亚洲贸易依赖型经济体的贸易前景造成不利影响。
MTI常任秘书Beh Swan Gin博士在媒体吹风会上强调，中东冲突还影响了全球经济前景，能源及化肥、铝等关键投入品的供应中断，加剧了通胀压力，预计将侵蚀实际收入，抑制消费，并导致全球金融条件收紧。她预计，即使伊朗冲突达成协议，供应紧张和通胀压力仍将持续数月。世界贸易组织和国际货币基金组织也分别下调了对2026年全球商品贸易量和全球经济增长的预测。尽管如此，MTI仍认为，人工智能相关的需求保持强劲，有望继续支撑区域经济增长，尤其是对数据中心终端市场对AI相关半导体（如网络和存储芯片）的需求，预计在2026年剩余时间里将保持旺盛。
## 深度分析
新加坡2026年第一季度超预期的经济表现，在AI热潮的推动下，无疑为市场注入了一剂强心针。然而，MTI坚持不调高全年增长预测，并反复强调“显著上升”的下行风险，这并非保守，而是对全球地缘政治和经济复杂性的清醒认知。表面上，AI带来的结构性利好正在对冲中东冲突的负面影响，但这种对冲的脆弱性和可持续性，正是新加坡政策制定者深思熟虑的关键。
首先，AI驱动的增长并非万能药。尽管AI相关需求在批发贸易和制造业中表现突出，但它主要集中在特定高科技领域，而非全面普惠。当中东冲突导致能源、原材料价格飙升，全球供应链陷入混乱时，依赖贸易和能源的传统产业受到的冲击是直接且深远的。燃料和化学品领域的萎缩，正是这种结构性矛盾的体现。AI的“春风”再强劲，也难以完全抵消“油价寒冬”的侵蚀。
其次，中东冲突带来的通胀压力和供应链中断，其长期影响不容小觑。霍尔木兹海峡的封锁，不仅仅是石油运输的瓶颈，更是全球贸易神经的敏感点。原油、天然气设施的恢复需要时间，即使冲突平息，也难以立竿见影地解决供应短缺和高通胀问题。MTI的表态显示，这种“供应紧缩”将持续数月，这意味着企业运营成本将长期高企，消费者实际收入被侵蚀，全球金融条件收紧，这些都将抑制投资和消费，从而拖累全球经济增长。新加坡作为高度开放的经济体，对外部环境的敏感度极高，全球贸易量增速放缓，IMF下调全球增长预测，都预示着外部需求将面临挑战。
再者，新加坡的韧性也面临考验。虽然Maybank和UOB等金融机构上调了预测，但他们的乐观情绪可能更多地基于短期数据和AI的“强劲顺风”，而对地缘政治风险的长期性和复杂性评估不足。MTI的审慎姿态，体现了对潜在“黑天鹅”事件的警惕，如美国关税行动的升级、全球AI相关资本支出突然回撤等。这些风险一旦 materialize，将迅速撕裂当前AI驱动的“繁荣假象”，使新加坡经济陷入更加被动的局面。
因此，新加坡在强劲的第一季度表现面前仍保持克制，这并非缺乏信心，而是展现出一种成熟的风险管理智慧。它提醒我们，在全球化和地缘政治交织的时代，任何单一的增长引擎都难以独撑大局，而对外部风险的预判和对冲能力，才是决定经济航向的关键。未来几个月，新加坡经济将如何在AI的“顺风”和地缘政治的“逆流”中寻找平衡，将是全球科技财经领域关注的焦点。
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📰 来源: [straitstimes.com](https://www.straitstimes.com/business/singapore-keeps-2026-economic-growth-forecast-at-2-4-despite-higher-downside-risks-from-iran-war)