## 原文要点
据 CoinDesk 报道，两位知情人士透露，加密货币交易平台及钱包服务商 Blockchain.com 最近已就在美国通过特殊目的收购公司（SPAC）合并去向公众市场上市进行了谈判。据悉，该机构已聘请科恩公司资本市场（Cohen & Company Capital Markets）为其潜在的 SPAC 交易提供咨询服务。目前尚不清楚相关谈判是否仍在进行中，Blockchain.com 对此拒绝置评，而科恩公司资本市场在出版前未回应置评请求。
原文指出，受加密市场剧烈波动影响，Blockchain.com 在过去几年的融资估值起伏巨大。2021年3月，该公司以52亿美元的投后估值融资3亿美元；次年，其估值在另一轮融资后飙升至140亿美元；然而，根据彭博社数据，到了2023年11月，一笔1.1亿美元的融资将该公司的估值腰斩至70亿美元。
据报道，Blockchain.com 是近期在一波加密企业上市潮中寻求公开上市的最新案例。此前，稳定币发行商 Circle 于今年6月通过 IPO 上市，紧接着 Bullish 和 Gemini 分别于8月和9月完成上市，竞争对手 Kraken 据传也计划于明年年初上市。为此，Blockchain.com 在今年2月就任命了两位拥有深厚财务和运营背景的高管，包括前高盛高管 Justin Evans 出任首席财务官，以及前 Point72 投资经理 Mike Wilcox 出任首席运营官，以此为上市做准备。此外，该公司今年还将业务版图扩张至加纳、肯尼亚和南非等多个非洲国家。
## 深度分析
在加密货币市场经历多轮洗牌后，Blockchain.com 传出寻求 SPAC（特殊目的收购公司）借壳上市的消息，既折射出该公司急于套现与补充弹药的紧迫感，也暴露了其在传统 IPO 道路上的底气不足。
从估值变化来看，该公司从 2022 年 140 亿美元的巅峰估值，到 2023 年底暴跌至 70 亿美元，腰斩的估值不仅反映了一级市场对加密资产泡沫的理性挤压，也意味着早期投资者面临着巨大的退出压力。在当前 Kraken、Circle 等竞争对手纷纷通过正规 IPO 渠道或在更明晰的监管框架下谋求上市之际，Blockchain.com 选择 SPAC 这一“借壳”路径，暗示其财务合规性、盈利持续性或历史坏账可能难以承受传统 IPO 招股书的严苛审计。SPAC 虽能提供更快的上市通道，但在当前美股对 SPAC 监管收紧、降温明显的背景下，这种“走捷径”的策略往往会被市场解读为基本面承压的无奈之举。
尽管该公司通过引入高盛背景的 CFO 和前 Point72 的 COO 来粉饰其“合规与专业”的门面，并在非洲等新兴市场积极扩张以编织新的增长故事，但无法忽视的行业现实是：加密交易所的头部效应正在加剧。在 Coinbase 稳坐钓鱼台、新兴合规巨头蚕食市场的夹击下，作为老牌钱包服务商的 Blockchain.com 转型交易所的红利期已然不多。如果不能在这一波“加密消夏”与监管回暖的窗口期内完成上市，其 70 亿美元的估值恐怕仍有进一步下修的风险。对于投资者而言，这究竟是一张通往合规加密红利的入场券，还是高位接盘估值泡沫的陷阱，仍需保持高度警惕。
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📰 来源: [CoinDesk](https://news.google.com/rss/articles/CBMirgFBVV95cUxNWkNIWDY2aXhvR2NaQVo4bVpGWG9VLVE4Vm1RdlA0c1ItYjExVDhDUm8tdTFvYlpGaWVPdFlmZVdyQU5QQkpvbzNTR3Zjci10dXc3ZS1KQ2pFZnRXU2NMMTR2T1pxSHVha1BHSE9LMFMweVBuTGU4TVdKNjVQU2NLWHJRV2xjdk5NYk93eWJQY3U1SXNOdFhKejZrd0J6ZThIRHRaWWV4SjV4d0loMnc?oc=5)